Investieren in IPOs

Unter einem initial public offering (IPO), also einem Börsengang, versteht man die Erstnotierung eines Unternehmens an einer Börse, sofern Aktien aus dem Bestand der Altaktionäre angeboten werden. Grundsätzlich kann dies auch über eine Kapitalerhöhung erreicht werden. Die Abwicklung dieser Notierung erfolgt in den meisten Fällen über eine Investmentgesellschaft.

Am 16.03.2018 wurde die Medizintechniksparte von Siemens (Siemens Healthineers) erfolgreich (trotz kurzzeitigem Streik des Handelssystems Xetra) an die Börse gebracht. Der aufgerufene Ausgabepreis ließ die Bewertung des Unternehmens (DE000SHL1006) auf über 28 Mrd. € anwachsen, sodass es einer der größten Börsengänge überhaupt in der Bundesrepublik Deutschland gewesen ist.

Siemens Healthineers ist Weltmarktführer in den Bereichen Computertomographie sowie Magnetresonanztechnik und partizipiert dabei am Megatrends der älter werdenden Gesellschaft. Der Name setzt sich aus den beiden Wortstämmen "health" & "engineers" zusammen und ist somit ein reines Kunstwort wie u.a. Evonik. Die Sparte gehört zu den Renditestärksten im "Flottenverbund" von Siemens, sodass es zukünftig moderate Wachstumszahlen in Verbindung mit einer hohen Dividende geben wird. Sollte man also in diesen Börsenneuling investieren?

Grundsätzlich von meiner Seite ein klares nein! Normalerweise investiere ich in kein Unternehmen, das nicht mindestens 5 Jahre am Markt gelistet ist. Dies würde den von mir aufgestellten strategischen Anlageregeln (vgl. Regel 11) widersprechen. Oftmals werden Börsengänge von Altaktionären dazu genutzt Kasse zu machen, sodass die Zeit nach den IPOs viele Börsenneulinge kräftig im Minus stehen. In der kurzfristigen Vergangenheit konnte man dieses Phänomen schön am Kursverlauf von Facebook (wkn: A1JWVX) beobachten. Privatanleger, die einen sicheren und langfristigen Vermögensaufbau anstreben, sollten hier äußerst vorsichtig sein. 

Für jede Regel gibt es selbstverständlich Ausnahmen. Nachfolgend einmal Unternehmen, bei denen ich vermutlich auch schon am ersten Tag schwach werden würde, da Sie über erstklassige Produkte, Services oder eine herausragende Marktstellung verfügen:

• Ikea (schwedisches Möbelhaus)
• Bosch (deutscher Automobilzulieferer und Industriegigant)
• Ferrero (italienischer Süßwarenhersteller)
• Palantir (amerikanisches Big-Data-Unternehmen)
• und eventuell sogar bei der Deutsche Bundesbahn.

Aufgrund der erstklassigen Wachstumsaussichten im Bereich der Medizintechnik, dem aktuellen leicht teurem aber im Vergleich zum Wettbewerb moderaten KGV von ca. 17,5, der Marktkapitalisierung, potenzielle hoher Dividendenzahlungen sowie mit der Siemens AG (wkn: 723610) einem starken und langfristigen Ankeraktionär ziehe ich den Kauf eines kleinen Aktienpaketes ernsthaft in Erwägung. Aufgrund seines noch sehr jungen Börsenlebens ist der Wert jedoch ausschließlich als Beimischung und nicht als Basiswert für den Aufbau eines Portfolios anzusehen. Hier sollten Neulinge eher zu etablierten Blue Chips greifen. ​